**\*ST普利，终止上市！** 在资本市场风起云涌的今天，一家曾经风光无限的药企——海南普利制药股份有限公司（简称“*ST普利”），却因财务造假而走到了终止上市的边缘。2025年3月21日，证监会的一纸行政处罚决定书，彻底揭开了*ST普利通过虚构交易、伪造合同等手段掩盖业绩下滑的真相，其股票及可转债自2025年3月24日起停牌，标志着这家企业正式步入了退市的倒计时。 *ST普利，这家成立于1992年的高新技术企业，曾以专业从事仿制药、创新药的研发、生产和销售而享誉业界。2017年，当它在深交所创业板上市时，曾吸引了无数投资者的目光。然而，上市后的*ST普利却逐渐偏离了正轨，2021年和2022年的年度报告中，存在重大虚假记载，连续两年虚增利润总额合计超过5亿元，且占比超过50%，这一行为直接触发了创业板规定的重大违法强制退市情形。 据证监会通报，*ST普利在2021年至2022年期间，通过虚构成品药和原料药销售业务的方式，虚假确认药品销售收入和利润。其虚增的营业收入高达10.29亿元，占两年披露总收入的31.04%；虚增的利润总额更是达到了6.69亿元，占两年披露的年度利润总额的73.83%。这一数字远超退市新规中“虚增利润总额合计5亿元以上且占比超50%”的红线，使得*ST普利不得不面对强制退市的命运。 3月21日，当*ST普利收到证监会的行政处罚决定书时，资本市场一片哗然。这不仅是因为*ST普利将成为2025年首例因财务造假被强制退市的案例，更因为这一事件被视为监管层对资本市场“零容忍”态度的又一次强硬表态。深交所随即宣布启动终止上市程序，这意味着*ST普利的股票及可转债将同步终止上市或者挂牌，投资者面临的不仅是股票价值归零的风险，债券市场同样受到波及。 对于*ST普利的财务造假行为，证监会给予了严厉的处罚。公司被责令改正，予以警告，并处以1000万元罚款；相关责任人如董事长范敏华、财务总监罗佟凝等人也因财务造假行为受到警告，并被处以不同金额的罚款。此外，范敏华和罗佟凝还被分别采取10年和8年市场禁入措施，这对于他们的职业生涯无疑是一次沉重的打击。 随着*ST普利退市消息的传出，其信用评级也遭遇了“跳水”。中证鹏元将公司及其发行的“普利转债”信用等级均由BBB下调至BB，评级展望维持负面。这一调整主要考虑了*ST普利因财务造假受到监管处罚，面临较大的经营风险和流动性压力；同时，公司股票及“普利转债”面临强制退市风险，使得投资者对公司的信心进一步下降。 *ST普利的退市，不仅对公司自身造成了巨大的影响，也给整个资本市场带来了深刻的反思。退市制度的“严执行”已初见成效，2025年初，A股市场“披星戴帽”公司数量激增，多家公司因涉嫌信披违规被立案调查。这一系列事件表明，监管机构对于财务造假的打击力度正在不断加大，旨在净化市场环境，保护投资者的合法权益。 对于因*ST普利财务造假而受损的投资者，证监会明确表示将推动民事追责。中证投服中心已启动支持诉讼、代表人诉讼等机制，帮助投资者挽回损失。这一举措无疑为投资者提供了一条维权的途径，也彰显了监管机构对于投资者权益保护的重视。 然而，*ST普利的退市并非孤立事件。近年来，随着退市制度的不断完善和监管力度的不断加强，越来越多的劣质企业被清理出市场。这既是资本市场新陈代谢的必然结果，也是市场生态净化的重要体现。对于投资者而言，这既是警示也是机遇。警示在于炒作绩差股的风险空前加大；机遇则在于市场生态净化后，优质企业的长期价值将更受认可。 回顾*ST普利的兴衰历程，不禁让人感慨万千。从曾经的行业龙头到如今的退市边缘，这一切的根源在于公司的财务造假行为。这一事件再次提醒我们，诚信是资本市场的基石，任何试图通过财务造假来掩盖业绩下滑真相的行为都将受到严厉的惩罚。对于上市公司而言，只有坚守诚信原则，才能赢得投资者的信任和支持；对于监管机构而言，只有坚持“零容忍”态度，才能维护市场的公平和正义。 *ST普利的退市，标志着A股“应退尽退”时代真正到来。这一事件不仅为资本市场敲响了警钟，也为投资者提供了深刻的教训。在未来的日子里，我们期待看到一个更加健康、更加公平的资本市场，让每一个投资者都能在其中找到属于自己的机遇和价值。